在家用、产业用和军用三大领域,堪称锦纶龙头的这家公司竞争力不容小觑 | IPO棱镜

摘要: 行业政策支持、下游消费需求旺盛、纺织出口配额取消以及2022年冬奥会申办成功等多项利好因素为中国锦纶行业带来

11-10 04:53 首页 投资时报

行业政策支持、下游消费需求旺盛、纺织出口配额取消以及2022年冬奥会申办成功等多项利好因素为中国锦纶行业带来巨大市场机会。已成国内锦纶纺织面料领域龙头企业的该公司,登陆资本市场之后,前景不容小觑



文 | 《投资时报》记者  孟楠


2000年悉尼奥运会游泳比赛,索普横空出世一举夺得三枚金牌,这不仅成就了其澳大利亚飞鱼的称号,更令其身穿的鲨鱼皮泳衣风靡全球。这款高科技泳衣原材料之一就是被中国人俗称的尼龙,学名聚酰胺,商业名称为锦纶。


作为纺织产品的重要原材料之一,属于合成纤维领域的锦纶被广泛用于高端服饰面料及工业、产业等领域。


近日,在2017中国纺织创新年会产品峰会上,国家纺织产品开发中心总工程师陈宝建在谈及锦纶产品开发应用现状及未来趋势时表示,“未来,锦纶在家纺、产业用和军工三大领域将有很大的使用空间;锦纶产品开发将在差别化产品以及再生纤维、生物基纤维和原液着色纤维方面有所突破。希望上下游企业能够协同创新,立足于市场需求,协同产生效益。”


2017年9月21日,身为中国锦纶纺织面料龙头企业的浙江台华新材料股份有限公司(下称“台华新材”)将登陆上交所。该公司A股股本为54760万股,本次上市数量为6760万股,证券简称为“台华新材”,证券代码为“603055”,实际募集资金总额达6.23亿元,发行价格为9.21元/股。



招股书显示,台华新材本次发行所募集资金将用于“年染色8000万米高档差别化功能性锦纶面料扩建项目”、“年后整理加工3450万米高档特种功能性面料扩建项目”和“新型纤维与面料技术研发中心”三个项目。


该公司表示,项目建成后,将进一步提升公司纵向产业链一体化高效运营能力,提高产品高附加值,从而不断提升公司产品市场竞争力和市场占有率,增强自身抗风险能力。


根据《中国纺织工业发展报告》显示,目前发达国家年人均纤维消费量普遍在20-30公斤,而发展中国家人均年纤维消费量则仍不足10公斤。随着居民收入水平不断提高和生活条件逐步改善,纤维消费量仍将持续增长。


未来随着中国经济的持续快速增长,人们消费观念的不断更新、消费水平的不断提升,国内消费需求不断升级,化纤纺织品尤其是高档产品需求量会不断扩大,人均纤维消费量需求的提升给锦纶纺织品提供广阔的市场空间。


《投资时报》记者了解到,台华新材公司自2001年2月21日设立起即从事锦纶织造业务。在后续十多年的发展过程中,为不断提高市场竞争力和整体盈利能力,该公司在做大做强锦纶织造业务的同时,逐渐向上下游产业链延伸,目前已经形成锦纶纺丝、织造、染色及后整理等完整的锦纶纺织产业链,是国内为数不多的锦纶全产业链生产企业。


毛利率上升业绩增长迅猛


《投资时报》记者了解到,锦纶行业的公司一旦形成上下游一体化的产业布局,完整的产业链有助于其在各个生产阶段实现资源共享,从而有效降低生产及管理成本,进而提升盈利能力,具有较强的产业链竞争优势。


首先,完整产业链可以降低该领域公司各项经营成本;其次,完整产业链可以令其对客户需求做出快速反应,满足客户的不同需求;再次,完整产业链可以确保其产品品质;最后,亦是最重要的是完整产业链提高了其抗行业风险能力和盈利能力。


凭借多年来形成的锦纶长丝、锦纶坯布及锦纶成品面料组成的完整锦纶纺织产业链优势,台华新材不仅有效降低上游石化行业波动对其经营业绩的影响,更令该公司整体盈利状况稳定保持在较高水平。


招股书显示,2014年至2016年及2017年上半年(下称“报告期内”),台华新材分别实现营业收入19.42亿元、18.97亿元、22.44亿元及13.04亿元,同期净利润分别为0.81亿元、0.41亿元、2.28亿元及2.01亿元。


尽管该公司2015年度营收和净利润同比均出现不同程度下滑,但2016年度其营收和净利润同比增长幅度高达18.29%和449.71%。而2017年上半年的净利润已接近该公司2016年全年净利润。


同时,《投资时报》记者注意到,台华新材综合毛利率亦呈逐年上升之势,且支撑了该公司业绩的增长。招股书显示,报告期内,该公司综合毛利率分别为20.58%、20.78%、21.02%、25.29%及30.81%。其中,由于台华新材2015年毛利率较 2014 年增加 0.44个百分点,因此该公司2015年营业收入较2014年仅小幅下降,而2015 年毛利额与 2014 年基本持平。


随着上游石油价格的回升,台华新材积极开发客户并加强与主要客户的合作,2016年该公司营收较2015年增长18.29%,由于毛利率同比增加4.27个百分点,致2016年毛利额同比增加达1.69亿元。


除此之外,据Wind资讯显示,近日台华新材发不了其2017年前三个季度的业绩预告,该公司预计2017年1-9月扣除非经常性损益后的归属于母公司的净利润为2.55亿元至2.75亿元,同比增长90%至105%。


研发实力成就行业地位及优势


《投资时报》记者了解到,截至2017年6月30日,台华新材及其控股子公司拥有发明专利34项、实用新型专利94项、外观设计专利1项。不仅连续多年被中国纺织工业协会评为“国家锦纶面料开发基地”,在2012年4月、2015年4月该公司还被中国长丝织造协会评为“中国功能性锦纶丝织物精品生产基地”,并作为第二起草单位参与修订了《锦纶丝织物》行业标准。


值得一提的是,台华新材子公司福华织造是“中国盛泽丝绸市场化纤指数”采样单位,作为第一起草单位起草了《锦纶印染布》行业标准,并连续多年与中国纺织信息中心、国家纺织产品开发中心联合举办“化纤面料流行趋势发布会”,是我国“化纤面料流行趋势”发布单位之一。


台华新材总经理沈卫锋表示,公司通过自身研发实力以及与外部合作,在行业内已经逐步形成技术优势,并基本建立了技术攻关和产学研一体化的技术创新体系,使公司的技术水平在国内同行业保持领先水平。目前,公司在纺丝、织造、染色及后整理等各环节均形成了具有自主知识产权的核心技术,与同行业其他公司相比具有明显的技术优势。


招股书显示,台华新材近三年研发投入逐年增加,费用分别为3686.75万元、4924.92万元、5626.36万元,此次上市台华新材还计划搭建新型纤维与面料技术研发中心,预计将有助于增强产品种类的多样性和差异性,提升产品的竞争力。


台华新材董事长施清岛表示,公司将继续创新研发模式,提高新产品研发的市场针对性和产业化率、商用化率,充分利用公司完整产业链优势,提升公司锦纶纺丝、坯布织造和染整加工的全产业链协同创新能力,形成系统集成研发创新体系。同时,逐年加大公司研发中心的资源投入力度,为公司实现以研发创新求发展的奋斗目标提供保障。


展望未来,台华新材方面表示,公司将充分发挥资本的力量,以客户为中心,坚持以健康化产品引导产业环保之路,以创新技术引领行业发展方向,以品牌服务成就行业价值典范,持续创新,做好服务,做好品牌,进一步巩固行业地位,扩大市场份额,力争成为世界锦纶面料领先企业,以优异的成绩回报广大投资者。




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